
有一定支撑。国内市场方面,郑棉期价窄幅震荡,宏观层面的扰动有限,目前市场关注重心更多聚焦于基本面。国内新棉即将开始种植,2026年新疆地区棉花种植面积下降基本成为定局,但减产幅度有一定分析,远月合约表现偏强,对此已有一定计价。我们回顾历史,过往20年中当国内、全球棉花产量、库销比同比下降时,郑棉期价年内涨幅均值超过9%,年内峰值涨幅超25%,截止目前,2026年郑棉期价涨幅低于历史均值。综合来看,
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